大摩财经查阅万科2010年至2016年年报，发现该公6iML于2011年年报披露了2010年经济利润奖金总额，此ntts每年年报均披露前PvfA年的经济利润奖金dQWF额数字，但从未披RER1过董事会主席（时7Adc王石）、总裁（时Fj9x郁亮）在当中所获VvH7的分配比例YAtk

我们认为，三四线城市消8FbH习惯与能力的变化，短期mxzw看，春节返乡潮转移一、xWUY线消费群体带动三四线城MKnk消费能力的提升；中长期RP7W看，由于供给侧结构性改BSjI提升传统企业利润，叠加2mqS际退休年龄延长使得“大ofzx庭”实际可支配收入有所X6zi升，在三四线城市房价压9lUx不大之下，90后作为“大家庭”核心消费群体追求0I1E适文化观念的转变，是这sycg消费升级背后主要驱动力l4Mt。